「信達招股那麼熱，背景那麼強，不抽的話對不起自己！」香港豐盛金融資產管理董事黃國英說。他花了超過港幣5,000萬元申請，卻依然堅稱自己完全是在湊熱鬧，擔心未來沒什麼「肉吃」。
與黃國英一樣擔心僧多粥少的人還有好幾萬。挾中國規模最大金融資產管理公司之名的中國信達資產管理（上市編號︰1359.HK），在香港掀起一輪招股熱潮。凍結資金港幣1,540億元，成為今年新股「凍資王」，創下港股最近四年來的凍資最高紀錄。
信達表示，將以上限每股3.58元（約新台幣13.6元）定價，發行約53.19億股H股，集資最多約港幣190億元，將於12月12日掛牌。
信達控股股東是中國財政部，在新股發行後仍持股69.57％。信達是一家靠收購不良資產為生的公司，但也讓市場擔心公司已變相成為影子銀行；這也不難解釋為什麼包括黃國英在內的不少投資老手會抱著「炒一轉」的心態。
「上市第一天我便會沽（賣），不打算與信達『做人世』，」黃國英說，「我認識的朋友，都不是很認真，一心只想賺快錢，也不研究招股書，因為不太熟悉信達的業務結構。」
在中國四大國有資產管理公司—中國信達、中國華融、中國東方及中國長城當中，信達是龍頭大哥，不論資產規模、收入及利潤均居首位。這次上市，信達找來美銀美林、瑞信、高盛及摩根士丹利擔任聯席保薦人「護航」。
信達是非一般的「資產管理公司」，說得貼切些，其實是一間「不良資產管理公司」，專門收買爛帳爛公司廢廠房。信達以不良資產經營為核心，「兼營」投資及資產管理和金融服務。
在中國，不良資產公司成立於上世紀90年代末，當初是國務院為化解四大國有銀行在政策性貸款經營模式下所出現的信貸危機。至2012年12月31日，四大金融資產公司累計收購不良資產規模超過人民幣3.12兆元。
香港羅兵咸永道會計師事務所合夥人Ted Osborn接受彭博新聞訪問時指出，中國政府將會安排處理2009年至2012年信貸膨脹留下來的呆壞帳，外國投資者希望入股這些資產管理公司，因為它們會獲政府支持，在金融市場變革中處於有利位置。
瑞信證券11月的研究報告提出，目前信達的潛在風險之一便是可能為了保持市場占有率，而高價收購不良資產；美銀美林在11月發表評論信達的報告中也指出，管理新收購不良資產重組時所涉及的信貸風險，是信達未來的風險和挑戰。
信達的商業模式獨特，可說是獨一無二。香港中文大學全球政治經濟社會科學碩士課程客席講師黃元山分析說，包括信達在內的四大資產管理公司，在收購及管理銀行不良資產的同時，近年漸漸充當中國金融體系內的影子銀行角色。
黃元山認為，四大資產管理公司更像是中國的另類「影子銀行」，「中國的信貸市場並不成熟，信貸市場上有明顯的『壟斷性』，好似一個信貸『堰塞湖』，絕大部分的信貸集中在『堰塞湖』，如國企和有關係人士中，使到下游的河水短缺，包括中小企和一般老百姓。好多企業借不了錢，出現壞帳，資產管理公司收購企業壞帳，變相成了貸款者。」
信達在港上市，正好為信達開拓新的財政來源。信達資產經營部一位內部員工以靜默期為由拒絕具名；但他對記者透露，信達率先上市，是希望能夠借助資本市場迅速壯大。
信達董事長侯建行在法說會期間對媒體表示，「我們相信，中國經濟的發展和結構性轉型，將為中國信達的不良資產經營業務帶來巨大機遇」。
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