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倫元投顧- 只護不拉
2014/10/07 19:29鉅亨網 鉅亨台北資料中心

◆盤勢分析

我們昨天提示，現階段台灣股市之所以始終僅能呈現弱勢震盪走勢，最主要的原因在於市場信心不振，以及外資持續做空。我們也提示過，外資之所以持續流出台灣股市，甚至全力做空，主要原因有二：一是擔心亞洲匯率競貶，其次就是滬港通吸引外資流向基期相對較低的中國股市。現階段，台股之所以能夠在外資強大的賣壓下，還能力守9000點整數關卡，最主要的奧援當然是來自於政府基金的積極護盤；九月份四大基金號稱準備了700億銀彈護盤，但是過去兩個月來，外資在現貨市場的賣超金額，已經達到800億以上，外資今年上半年買超的金額高達3000億以上，也就是說，仍有2000億的潛在外資賣壓蠢蠢欲動。如果外資出清今年上半年買進的股票，很明顯的，政府基金是不可能抵擋得住的，因此，台灣股市要能止跌，外資必須停止賣出，而外資是否停止賣出，最主要的還是要看美國股市的走勢；如果美國股市做出頭部，並展開中期回檔，外資就很有可能繼續自台股外流了。至於美國股市是否會做出頭部，從日K線圖看，道瓊指數在過去10個交易日，動則出現200點左右的大幅震盪；密集大幅震盪出現，通常不是震盪築底就是震盪出貨，以道瓊指數目前之位階，震盪築底或震盪吃貨的可能性不高，我們擔心是震盪出貨。需要注意的是，一旦震盪出貨告一段落，通常接下來就是一波崩跌走勢。這是我們最擔心的情況。

今天韓國股市之所以能夠逆勢收紅，最主要的原因應該在於美元進入震盪整理區間，而韓圜也止貶反彈，顯示外資賣壓減輕。今天台幣同樣的止貶反彈，如果今晚美股能夠收紅，而明天中國股市又能如市場預期強力收紅，那麼明天台股將可望反彈收紅，甚至收中長紅；但是萬一國際股市走勢疲弱，外資賣壓必將繼續湧出，如果政府基金強力進場，大盤或許還有留下影線收小紅小黑的機會，但若政府基金如同今天一樣，只護不拉，那麼大盤恐將繼續收黑。

李永年分析師

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